SpaceX تستعد لأضخم طرح في الأسواق الأمريكية، والذهب والفضة يسجلان قممًا تاريخية مع تصاعد التوترات العالمية. في الوقت نفسه، حققت Netflix نتائج قوية رغم تراجع سهمها، بينما تواجه Intel ضغوطًا بعد توقعات مالية ضعيفة.
شركة الفضاء التابعة لايلون ماسك SpaceX تستعد لطرح اسهمها في الاسواق الامريكية بعد اخبار ان الشركة تتحدث الان مع اربع بنوك استثمارية لقيادة عملية الطرح. البنوك هي بانك اوف اميركا، جي بي مورغان، جولدمان ساكس والبنك الشهير بتعاملته مع ايلون مايك بنك مورغان ستانلي.
من المتوقع ان طرح اسهم SpaceX سوف يكون اكبر طرح اسهم في امريكا وقد يكون اكبر طرح اسهم بالعالم. حاليا اكبر طرح اسهم بالعالم كان طرح اسهم شركة ارامكو السعودية حيث الطرح جمع قرابة 30 مليار دولار.
تقييم شركة SpaceX مؤخرا كان 800 مليار دولار بناء على بعض التعاملات في الاسواق الخاصة ولكن تقييم الشركة وقت الطرح قد يكون اعلى من ذلك والبعض يتوقع وصول التقييم الى 1.5 ترليون دولار.
بحكم ان شركة SpaceX حددت البنوك الاستثمارية قد نرى طرح اسهم الشركة خلال عام 2026 اذا كان وضع الاسواق ممتاز لتقبل طرح شركة ترليونية جديدة.
اسعار الذهب والفضة سجلت قمة تاريخية خلال تداولات يوم الجمعة الماضي مدعومة من التوترات الجيوسياسية الدولية وتصريحات رؤساء الدول في مؤتمر دافوس الاقتصادي.
اسعار الذهب وصلت الى 4,985 دولار للاونصة وسجل الذهب ارتفاع 8.6% خلال الاسبوع ويعتبر افضل اسبوع للذهب منذ جائحة كورونا وارتداد الاسواق في مارس 2020.
بينما الفضة وصل الى 100$ للاونصة لاول مرة في التاريخ مدعوما من ارتفاعات الذهب والطلب الصناعي على الفضة للذكاء الاصطناعي، الالواح الشمسية والصناعات العسكرية.
خلال مؤتمر دافوس الرئيس الامريكي تحدث عدة مرات عن نيته لشراء غرينلاند ولكن ذكر انه لن يستخدم القوة. المؤتمر كان مليء بالحديث عن “النظام العالمي الجديد” ذكر رئيس وزراء كندا مارك كارني ان النظام القديم انتهى و “حنين الماضي” ليست استراتيجية فعالة لذلك يجب على الدول ان تتخذ استراتيجية جديدة.
خلال الاسبوع اشتهر تحليل استثماري من بنك ديوتشه بنك يبين ان الاوروبيين يمتلكون سندات حكومية امريكية بقيمة 8 ترليون دولار وهذا يعتبر سلاح قوي من الاوروبيين يمكنهم استعماله لو احتاجت الدول. خلال الاسبوع رأينا بداية بسيطة لهذا الامر بعد اعلان صندوق تقاعد سويدي ودنماركي عن بيع سندات امريكية بالكامل ولكن القيمة كانت بسيطة حدود 9 مليار دولار اجمالا.
سجلت شركة نتفليكس نتائج مالية قوية في الربع الأخير من العام، مدفوعة بنمو عدد المشتركين وارتفاع الأسعار وتسارع إيرادات الإعلانات، إلا أن هذه النتائج طغى عليها تحرك استراتيجي كبير أعاد رسم أولويات الشركة وأثار قلق الأسواق.
حققت نتفليكس إيرادات بلغت 12.1 مليار دولار خلال الربع الممتد من أكتوبر إلى ديسمبر، متجاوزة توقعات المحللين البالغة نحو 12 مليار دولار، كما سجلت أرباحاً معدلة قدرها 56 سنتاً للسهم، أعلى بقليل من التقديرات. وجاء هذا الأداء مدعوماً بارتفاع عدد المشتركين المدفوعين إلى أكثر من 325 مليون مشترك، مقارنة بنحو 300 مليون في نهاية 2024، في مؤشر على استمرار قوة الطلب العالمي على محتواها.
على صعيد المشاهدة، أظهرت بيانات Nielsen ارتفاع المشاهدة الشهرية لنتفليكس بنسبة 10% في ديسمبر، بدعم من الموسم الأخير لمسلسل “Stranger Things”، إضافة إلى بث مباراتين من دوري كرة القدم الأميركية في يوم عيد الميلاد، وإطلاق فيلم جديد ضمن سلسلة “Knives Out”.
لكن رغم هذه المؤشرات الإيجابية، تراجعت أسهم نتفليكس بأكثر من 4% في تعاملات ما بعد الإغلاق، بعدما أعلنت الشركة تعديلاً جوهرياً على صفقة استحواذها المقترحة على استوديوهات وورنر براذرز ديسكفري، لتحويلها إلى صفقة نقدية بالكامل. وتُعد هذه الخطوة جزءاً من معركة استحواذ محتدمة في ظل عرض منافس من باراماونت سكاي دانس.
ترى الإدارة أن الصفقة، في حال إتمامها، ستمنح نتفليكس مكتبة محتوى أوسع وأكثر جودة، تشمل علامات تجارية ضخمة مثل “Game of Thrones” و”Harry Potter” وعالم DC، إضافة إلى مرونة أكبر في تصميم باقات اشتراك جديدة عبر دمج HBO Max. غير أن الصفقة تفرض أعباء مالية كبيرة، إذ حصلت الشركة على التزامات لقرض مرحلي بقيمة 59 مليار دولار، مع زيادة لاحقة بنحو 8.2 مليار دولار لدعم العرض النقدي.
في هذا السياق، أعلنت نتفليكس تعليق عمليات إعادة شراء الأسهم لتجميع السيولة، بعدما تكبدت بالفعل نحو 60 مليون دولار تكاليف مرتبطة بالتمويل. وفي الوقت نفسه، تتوقع الشركة أن تتراوح إيراداتها في 2026 بين 50.7 و51.7 مليار دولار، مع مضاعفة إيرادات الإعلانات لتصل إلى نحو 3 مليارات دولار، مدعومة بتوسيع صيغ الإعلانات التفاعلية والتوسع في الفعاليات المباشرة والأسواق الدولية.
سهم نتفلكس منخفض 5.35% منذ بداية عام 2026، بينما تبلغ القيمة السوقية للشركة 365 مليار دولار
تراجعت أسهم إنتل بنحو 17% في تداولات الجمعة بعدما جاءت توقعات الشركة للربع الأول اقل من توقعات محللي وول ستريت، في انتكاسة أعادت تسليط الضوء على التحديات التشغيلية التي تواجهها الشركة في خضم سباق أشباه الموصلات المرتبط بالذكاء الاصطناعي.
وقالت إنتل إنها تتوقع إيرادات تبلغ 12.2 مليار دولار في الربع الأول عند منتصف النطاق الإرشادي، وهو أقل من متوسط توقعات المحللين البالغ 12.6 مليار دولار، كما اعلنت توقعها أرباح صفرية للسهم، مقارنة بتقديرات السوق البالغة 8 سنتات. وأرجعت الإدارة هذا الضعف إلى قيود في الإمدادات، ولا سيما في المصانع، ما حدّ من قدرتها على تلبية الطلب المتزايد من مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.
ورغم هذه النظرة الحذرة، جاءت نتائج الربع الرابع أفضل من المتوقع. فقد سجلت الشركة أرباحاً معدلة قدرها 15 سنتاً للسهم، متجاوزة التوقعات، فيما بلغت الإيرادات 13.7 مليار دولار، أعلى من تقديرات السوق رغم تراجعها 4% على أساس سنوي. وأشارت إنتل إلى نمو مزدوج الرقم في الأعمال المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، سواء مقارنة بالربع السابق أو بالعام الماضي.
في المقابل، لا تزال الضغوط الهيكلية قائمة. إذ تواجه الشركة منافسة متزايدة من AMD وArm في سوق المعالجات، في وقت تتحمل فيه تكاليف مرتفعة لتطوير تقنيات التصنيع المتقدمة مثل 18A و14A، ما يضغط على هوامش الربح. وانخفض الهامش الإجمالي المعدل في الربع الرابع إلى 37.9% من 42.1% قبل عام، وإن جاء أفضل من المتوقع.
كما حذرت الإدارة من أن ارتفاع تكاليف مكونات الذاكرة والتخزين قد يؤثر سلباً في الطلب على الخوادم وأجهزة الحاسوب المعتمدة على معالجات إنتل، وربما يحد من فرص الإيرادات في 2026.
وتأتي هذه التطورات بعد موجة تفاؤل حديثة في وول ستريت حيال تعافي إنتل، مدفوعة بإطلاق معالجات Panther Lake واعتماد تقنيات تصنيع جديدة. لكن تراجع السهم يبرز هشاشة هذا التفاؤل، ويؤكد أن طريق التحول لا يزال مليئاً بالتحديات.
إدارة الأصول المتعثرة - Distressed Asset Management
تشير إلى نهج استثماري يركز على الاستحواذ على أصول أو شركات تعاني من ضغوط مالية، ديون مرتفعة، أو اختلالات تشغيلية، وغالباً ما يتم ذلك بأسعار أقل من قيمتها الجوهرية. يهدف هذا الأسلوب إلى تحقيق عوائد مرتفعة عبر إعادة الهيكلة المالية والتشغيلية أو تحسين الحوكمة ثم التخارج.
تعتمد الاستراتيجية على التحليل العميق للمخاطر، التفاوض مع الدائنين، وإدارة السيولة بعناية، مع أفق استثماري متوسط إلى طويل الأجل. وتُستخدم بشكل واسع لدى صناديق الفرص الخاصة والديون المتعثرة لتحقيق عوائد غير تقليدية وغير مرتبطة بحركة الأسواق العامة.
