تداولات السعوديين في الأسواق الأمريكية تتجاوز 216 مليار ريال، والمركزي السعودي يخفض الفائدة بـ25 نقطة أساس. صفقة “فقيه الطبية” تثير تساؤلات حول الحوكمة، وتغطية اكتتاب “الرمز للعقارات” 36%، وإلغاء اكتتاب “الوزن المثالي” لعدم الاكتمال.
واصلت تداولات المستثمرين السعوديين في الأسواق الأمريكية تسجيل أرقام تاريخية، حيث بلغت 216.1 مليار ريال (بيعًا وشراءً) بنهاية الربع الثالث 2025، بارتفاع سنوي قدره 126.4 مليار ريال ونمو نسبته 141% مقارنة بالفترة نفسها من 2024، لتسجل أعلى مستوى على الإطلاق وفق بيانات هيئة السوق المالية.
وعلى أساس ربعي، ارتفعت التداولات بنسبة 12% مقارنة بالربع الثاني 2025، حين بلغت 193.4 مليار ريال، ما يعكس استمرار الزخم القوي للتوجه نحو الأسهم الأمريكية.
وشكلت التداولات في السوق الأمريكية وحدها 98.8% من إجمالي تداولات السعوديين في الأسواق الخارجية خلال الربع الثالث، والتي بلغت 218.8 مليار ريال، مقابل نسب محدودة للأسواق الأخرى.
توزيع تداولات السعوديين في الأسواق الخارجية – الربع الثالث 2025:
في المقابل، تراجعت التداولات السعودية في أسواق الخليج إلى 685 مليون ريال خلال الربع الثالث 2025 بانخفاض سنوي نسبته 16%، ما يشير إلى تحول واضح في السيولة نحو السوق الأمريكي.
مقارنة بين السوق السعودي والأمريكي:
قرر البنك المركزي السعودي (ساما) خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، حيث تم تخفيض معدل اتفاقيات إعادة الشراء المعاكس (الريبو العكسي) من 4.00% إلى 3.75%، كما خُفض معدل اتفاقيات إعادة الشراء (الريبو) من 4.50% إلى 4.25%، ليصل إلى أدنى مستوى له منذ نحو 3 سنوات.
ويُعد هذا القرار إيجابيًا للشركات والأفراد الذين لديهم قروض بفائدة متغيرة، إذ يساهم في تخفيف تكلفة التمويل ودعم النشاط الاقتصادي والاستثماري.
وجاء القرار عقب قيام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، ليصل النطاق الجديد إلى 3.50% – 3.75% مقارنة بالمستوى السابق 3.75% – 4.00%.
ويحذو البنك المركزي السعودي عادة نهج الفيدرالي الأمريكي في قرارات الفائدة، نظرًا لارتباط الريال السعودي بالدولار الأمريكي، بما يضمن استقرار السياسة النقدية.
ويُقصد بسعر الريبو العكسي معدل الفائدة التي تحصل عليها البنوك عند إيداع أموالها لدى البنك المركزي، بينما يمثل الريبو سعر الإقراض الذي يقدمه البنك المركزي للبنوك، وهو ما ينعكس مباشرة على تكلفة التمويل في الاقتصاد.
أعلنت شركة مستشفى الدكتور سليمان عبدالقادر فقيه (فقيه الطبية) تفاصيل صفقة استحواذها على 50.01% من شركة صفوة التشخيص الطبية، حيث كانت فقيه الطبية هي المشتري، بينما البائع شركة سليمان عبدالقادر فقيه العقارية، وفق بيان الشركة على تداول.
الصفقة تضمنت شراء 30.51 ألف سهم من أصل 61 ألف سهم، تمثل 50.01% من رأس المال، فيما تبقى 49.99% مملوكة لستة مؤسسين من استشاريي الأشعة.
الصفقة أثارت تساؤلات تتعلق بالحوكمة والشفافية، كونها تمت بين أطراف ذات علاقة، ما يثير تساؤلًا حول ما إذا كانت تخدم مصالح مساهمي الشركة المدرجة أم تعالج التزامات داخل المجموعة.
جوهر الصفقة:
الملامح المالية:
نقطة الجدل:
رغم أن الصفقة قد لا تهدف لتحقيق ربح مباشر للبائع، إلا أن نقل أصل خاسر إلى شركة مدرجة يثير مخاوف من تضارب مصالح محتمل.
أسئلة الحوكمة المطروحة:
في إشارة واضحة إلى تراجع اهتمام المستثمرين الأفراد بالاكتتابات الأولية، أعلنت شركة الأهلي المالية أن نسبة تغطية اكتتاب الأفراد في شركة الرمز للعقارات بلغت 36% فقط من إجمالي الأسهم المخصصة لهم.
وبناءً على ذلك، تم تخصيص كامل الأسهم المكتتب بها للأفراد دون فائض، فيما جرى تحويل الأسهم غير المغطاة لصالح شريحة المؤسسات.
يُذكر أن الشركة طرحت 30% من أسهمها في السوق الرئيسي (تاسي) عبر إصدار 12.86 مليون سهم جديد، بقيمة اسمية 10 ريالات للسهم. ويبلغ رأس المال الحالي 300 مليون ريال، وسيرتفع بعد الطرح إلى 428.57 مليون ريال بعدد 42.86 مليون سهم.
وقد تم تحديد سعر الطرح عند 70 ريالًا للسهم، فيما شهد اكتتاب المؤسسات تغطية ضعيفة نسبيًا بلغت 11.1 مرة من إجمالي الأسهم المطروحة.
أعلنت شركة الوزن المثالي للتجارة عدم اكتمال عملية الطرح في السوق الموازية (نمو)، مؤكدة أن الاكتتاب يعد لاغيًا، وسيتم رد مبالغ الاكتتاب للمكتتبين خلال يومي عمل كحد أقصى ابتداء من تاريخ الإعلان، وفق بيان الشركة على تداول
وكان اكتتاب المستثمرين المؤهلين قد شمل 451.5 ألف سهم تمثل 15% من رأس مال الشركة، مع تحديد النطاق السعري بين 75 و78 ريالًا للسهم. ويبلغ رأس المال الحالي 30.1 مليون ريال موزعًا على 3.01 مليون سهم بقيمة اسمية 10 ريالات للسهم
القيمة السوقية المتوقعة للشركة
عند الحد الأدنى للنطاق السعري (75 ريال): 225.8 مليون ريال
عند الحد الأعلى للنطاق السعري (78 ريال): 234.8 مليون ريال
• الحمادي: طرح 35% من سدير للأدوية المتخصصة في علاجات السرطان والإنسولين.
• وجا: تتقدم بطلب الانتقال إلى السوق الرئيسية.
• المواساة: توزيع ريال للسهم عن النصف الأول 2025.
• لوبريف: اتفاقية جديدة مع أرامكو لتوريد اللقيم لمرفق جدة.
• كيمانول: تحقيق جنائي بصفقات استحواذ 2023 ومطالبات تفوق 100 مليون ريال.
• ساجدة العالمية: موافقة على طرحها في نمو.
• نقي: مشاريع دواجن ومياه بقيمة 140 مليون ريال.
• EFSIM: إلغاء الطرح لعدم التغطية المؤسسية.
• HSBC: ترخيص مقر إقليمي وتعيين فارس الغنام رئيسًا تنفيذيًا.
• أكوا باور وبابكو: تطوير محطة شمسية بقدرة 2.8 غيغاواط للتصدير إلى البحرين.
• نفوذ: تتقدم بطلب الانتقال إلى تاسي.
