.jpg)
اندماجات واستثمارات ضخمة في الذكاء الاصطناعي والخدمات السحابية والقيادة الذاتية، مع تصاعد الإنفاق الرأسمالي كمحرك رئيسي للنمو.
أعلن إيلون ماسك أن شركة SpaceX استحوذت على شركته الناشئة في الذكاء الاصطناعي xAI في صفقة قياسية توحّد طموحاته في الفضاء والذكاء الاصطناعي، عبر دمج شركة الصواريخ والأقمار الصناعية مع مطوّر روبوت الدردشة Grok.
وتمثل الصفقة واحدة من أكثر عمليات الدمج جرأة في قطاع التكنولوجيا، إذ تجمع بين مقاول فضائي ودفاعي ضخم وشركة ذكاء اصطناعي سريعة النمو تعتمد تكاليفها بشكل كبير على الرقائق ومراكز البيانات والطاقة. ووفقاً لمصادر مطلعة، قُدّرت قيمة SpaceX عند تريليون دولار، بينما بلغت قيمة xAI نحو 250 مليار دولار.
وسيحصل مستثمرو xAI على 0.1433 سهم من SpaceX مقابل كل سهم يملكونه، مع خيار لبعض التنفيذيين بالحصول على نقد بدلاً من الأسهم بسعر 75.46 دولاراً للسهم. وتعد الصفقة الأكبر في تاريخ الاندماجات والاستحواذات عالمياً، متجاوزة صفقة فودافون التاريخية لشراء مانسمان عام 2000.
الصفقة تعزز ما يسميه البعض “منظومة ماسك الاقتصادية”، التي تضم أيضاً Tesla وNeuralink وThe Boring Company. ويرى محللون أن Starlink، التي تعد محركاً قوياً للتدفقات النقدية، قد تضيف الآن طبقة إيرادات مرتبطة بالذكاء الاصطناعي وتصبح منصة توزيع لخدمات البيانات والنماذج.
لكن الاتفاق قد يثير تدقيقاً تنظيمياً بسبب قضايا الحوكمة وتضارب المصالح، خاصة مع ارتباط SpaceX بعقود حكومية ضخمة مع NASA ووزارة الدفاع وأجهزة الاستخبارات، ما يمنح الجهات الرسمية صلاحية مراجعة الصفقة من منظور الأمن القومي.
اعلنت شركة امازون عن نتائجها للربع الرابع من العام الماضي وكانت النتائج مختلفة عن توقعات السوق من ناحية الاستثمارات المتوقعة من الشركة ولذلك اسهم شركة امازون انخفضت 10% بعد النتائج.
الشركة سجلت ايرادات 213 مليار دولار خلال الربع بمعدل نمو 14% مقارنة بالعام الماضي، ايرادات الشركة تنقسم الى ثلاث اقسام مختلفة:
قسم الخدمات السحابية في شركة امازون سجل اعلى معدل نمو خلال 13 ربع بحسب تصريحات الرئيس التنفيذي اندي جاسي. ايرادات الشركة اجمالا كانت أعلى من التوقعات و ايرادات قسم الخدمات السحابية كانت اعلى من التوقعات.
الشركة أعلنت عن توقعاتها لعام 2026 حيث تتوقع الشركة إنفاقات رأسمالية بمقدار 200 مليار دولار والرقم يعتبر اعلى بكثير من توقعات السوق التي كانت 146 مليار دولار. ذكر الرئيس التنفيذي للشركة ان الطلب الموجود للذكاء الاصطناعي والرقائق والروبوتات الشركة ينبغي عليها ان تستثمر خلال هذه الفترة. الغالبية العظمى من الاستثمارات سوف تذهب لقسم الخدمات السحابية.
الجدير بالذكر ان امازون لديها ملكية عالية في شركة الذكاء الاصطناعي انثروبيك وشركة انثروبيك تستخدم الخدمات السحابية من امازون بشكل مستمر ومع النمو الحالي للشركة نرى نمو عالي لشركة امازون.
على رغم معدلات النمو التي فاقت التوقعات الاسواق تعتبر متخوفة من زيادة مبالغ الاستثمار من الشركة وتعتبر الأسواق متخوفة من معدلات العائد على الاستثمار على الـ200 مليار دولار.
اعلنت شركة ألفابيت عن نتائجها للربع الرابع من العام والتي كانت افضل من التوقعات من ناحية الايرادات والربحية ولكن أسهم الشركة انخفضت بسبب زيادة الانفاق الرأسمالي
الشركة سجلت ايرادات 113 مليار دولار خلال الربع بنمو 18% عن العام الماضي وحققت الشركة صافي ربح 34.4 مليار دولار بنمو 30% عن العام الماضي
الشركة اعلنت عن نمو خارق في قسم الخدمات السحابية GCP حيث اعلنت الشركة عن نمو 48% في ايرادات القسم عن العام الماضي والذي يتفوق على معدلات نمو 24% لـAWS التابع لامازون و 39% لـAzure التابع لمايكروسوفت. القسم سجل ايرادات 17.6 مليار دولار ما يمثل تقريبا نصف حجم المنافس الاكبر AWS.
بحكم النمو العالي للخدمات السحابية والطلب المتزايد من الشركات على هذه الخدمات والرقائق، ألفابيت تنوي ان تزيد الانفاق الرأسمالي تقريبا الضعف مقابل العام الماضي حيث اعلنت الشركة انها تتوقع ان تنفق 180 مليار دولار خلال العام.
بسبب زيادة الاستثمارات الرأسمالية من المتوقع ان ترى هبوط حاد في معدلات اعادة شراء الاسهم والتي اساسا سجلت انخفاض كبير في عام 2025 مقارنة بعام 2024.
أعلنت شركة Waymo التابعة لـ Alphabet أنها جمعت 16 مليار دولار في جولة تمويل جديدة رفعت تقييمها إلى 126 مليار دولار، ما يمثل تقريباً ثلاثة أضعاف قيمتها خلال أقل من عامين. وكانت الشركة قد قُدّرت بنحو 45 مليار دولار في آخر تمويل خارجي عام 2024، وفق بيانات Tracxn.
وتعكس هذه الجولة الزخم المتزايد حول الروبوتاكسي كأحد أكثر تطبيقات الذكاء الاصطناعي جذباً للاستثمار، مع تركيز الشركات الرائدة على تسريع التسويق التجاري للتقنيات الذاتية القيادة بالتوازي مع التعاون التنظيمي لضمان السلامة وكسب الحصة السوقية.
قاد الجولة كل من Dragoneer Investment Group وDST Global وSequoia Capital، بمشاركة مستثمرين إضافيين مثل Mubadala Capital وAndreessen Horowitz وT. Rowe Price.
وأوضحت Waymo أنها ضاعفت نشاطها بشكل كبير، حيث وصلت إلى 15 مليون رحلة في 2025، مقدمة نحو 400 ألف رحلة أسبوعياً عبر ست مناطق حضرية رئيسية في الولايات المتحدة.
ورغم أن Waymo لا تزال في موقع الريادة داخل السوق الأميركية، فإن المنافسة تتصاعد. فقد جعلت Tesla الروبوتاكسي أولوية استراتيجية ضمن تحولها بعيداً عن الاعتماد الكامل على السيارات الكهربائية، بينما تقدم وحدة Zoox التابعة لأمازون رحلات تجريبية مجانية في لاس فيغاس وأجزاء من سان فرانسيسكو.
لكن المخاوف المتعلقة بالسلامة لا تزال قائمة، إذ أعلنت الهيئة الوطنية الأميركية لسلامة المرور أنها فتحت تحقيقاً بعد حادث اصطدام إحدى مركبات Waymo ذاتية القيادة بطفل قرب مدرسة ابتدائية في كاليفورنيا.
الإنفاق الرأسمالي - Capital Expenditures
مصطلح مالي يشير إلى الأموال التي تنفقها الشركة على شراء أو تطوير أصول طويلة الأجل مثل العقارات، المعدات، المصانع، أو البنية التحتية التقنية. ويُستخدم هذا الإنفاق عادةً لتعزيز القدرة التشغيلية للشركة، دعم التوسع، أو تحسين الكفاءة على المدى الطويل.
يُعتبر الـCapex استثماراً في المستقبل وليس مصروفاً تشغيلياً يومياً، لأنه يخلق أصولاً تستفيد منها الشركة لعدة سنوات. كما يعكس مستوى طموح الشركة في النمو، ومدى اعتماد نموذجها على التوسع الرأسمالي مقابل النماذج الخفيفة في الأصول.
وتُعد مراقبة الـCapex ضرورية لفهم التدفقات النقدية، إذ قد تحقق الشركة أرباحاً محاسبية قوية لكنها تستهلك سيولة كبيرة بسبب إنفاق رأسمالي مرتفع. باختصار، الـCapex هو مؤشر رئيسي على استراتيجية النمو، وكفاءة تخصيص رأس المال، وقدرة الشركة على بناء قيمة مستدامة.
